Crisis Fiscal Year – Meczyki

Hace algún tiempo, esta columna affirma que taneríamos una crisis financial de fin de sexenio. Me parece que el consenso entre expertos es que la crisis ocurrirá, pero hay dudas de la fecha. Muchos creen que será después de la elección de 2024, y le tocará al gobierno que samadura elegido entonces. Due to the doubts about the dates, y al cuidado con el que las compresas calificadoras han avoided the topic, I proposed to revise the numbers with the data of the first semester of 2022, which were published last Friday. Or Low Hase.

My conclusion is that the financial crisis will not occur in the near future. The financial crisis is with us. Nada más falta que lo reconozcamos, pero ya no hay salida. Le ofrezco algunas cifras, pero para más detalles, lo remito a www.patreon.com/macariomx. This analysis will be published on Sunday.

A financial crisis, como la concibo, occurs when the deficit in public finances clearly exceeds 3% of PIB, with a negative trajectory, es decir, a growing deficit over time. Puesto que México tiene una deuda pública muy cercana al límite razonable (gado el nivel de la caudación), bastan three años con ese nivel de deficit para complicar las cosas. En los ultimos 18 meses hemos estado muy cerca de 3%, pero apparently sin problema. La razón, sin embargo, es una contracción extraordinaria en el gasto del gobierno.

To be able to evaluate adequately, I consider the federal government’s programable expenditure, discounting the so-called “operations compensadas”, which are pensions, and also the transfers that the government makes surreptitiously to Pemex. Ese gasto, entre 2000 y 2018, promedió 10% del PIB. Es un gasto bastente pequeno, que impide oferer educación, salud y seguridad pública razonables a todos los mexicanos, pero es el que hemos tenido. Ahora, sin embargo, ese gasto está en 9.1% del PIB. The government of President López Obrador has decided to end all public management in order to “rescue” Pemex without appearing to bring about a monumental financial disorder. Para ello, ha reducido el gasto de Agricultura en 40%, de Comunicaciones y Transportes en 60%, de Economía en 80%. Como no alcanza, la caida también ocurre en procuración de Justicia (-15%), en Seguridad Pública (-35%), includo en Educación (-12%). Sólo crece el presupesueto de sus caprichos (Energía, Trabajo, Bienestar y Tren Maya, digo, Turismo).

To recover the government’s spending level, there would be two options: eliminate transfers to Pemex, which would make it evident that this company no longer has a remedy, or be transparent with the deficit, which would be around %B4. Lo primero haría a Pemex insalvable; The second would be the investment grade of the sovereign. En el fondo, es lo mismo.

Este año podría salvarse eliminando el subsidio a gasolines y diésel, pero los siguientes ya no. Sin hacer nada, simplemente por la dinámica demográfica (pensiones), the deficiencies of Pemex and CFE, the structural cost, the inertia and the impact of rising interest rates, the public deficit would be 5% para de 2023 paray 6% 2024, Simply maintaining a programmable cost equivalent to the average of 2000 to 2018, as he commented.

Para evitar que eso se vea, López Obrador está ahorcando toda la gestion publica, en algo que él qualifica de “pobreza franciscana”. Infidel salaries, but practically nothing. There is no papelería, no gasolina para los autos, no hay manera de que se fulfill funciones básicas del gobierno. López prefere que el gobierno abdique de su responsibility, antes de asumir él la propia.

Entonces, ya no hay que esperar. La crisis está con nosotros. Su expresión tal vez sea diferente, pero eso es todo.