El servicio de la deuda es más importante que su saldo – Meczyki

Yesterday, Enrique Quintana, in his editorial, quoted a declaration made by Bloomberg TV from Dr. Nouriel Roubini, prestigious economist of the United States, where he not only affirms that there will be a recession for households, but also for the economy, and anticipates que ésta no será “suave”, sino más bien profunda y acompañada de una crisis financiera.

The principal argument that Dr. Roubini esgrimes, as the detonator of this economic and financial crisis, is the high indebtedness of the central governments, ante un scenario of increase in interest rates, which could be lamedo ser lamedoque en la ser lamedo de interes elevada inflation.

In particular, he cites the case of the public debt in the United States, whose ratio as a proportion of the GDP has increased by more than 30 points between 2019 and 2021, passing 106.8 percent to 27 percent.

De tal suerte, the financial impact on the service of the debt, caused by the rise in interest rates, is reinforced with the major balance of the debt, and this problem is magnified.

Sin restriction, este indicator de deuda como proportion del PIB, a pesar que tiene ya carta de ciudadanía en todos los analísicas económicos y financiers que se se realizan a nivel más financiers que se realizan a nivel más apropiséranan el más appropisaléranan el más de la financierado de los gobiernos, ya que no es el PIB national la medida de la capacidad de pago de los gobiernos, sino los ingresos propios que percieben, y si se quiere ser un poco más preciso, hablaríamos de los disposicéón de los disposicéunes, hablaríamos indicador requirária de ser definido previdante, de manera relevante y satisfactoria.

Por ejemplo, if the federal government collects 100 pesos of taxes, the Law of Fiscal Coordination provides that a percentage of these revenues must be transferred to the States. estatosdosporia destatosdosporesing ya que el gobierno federal no puede disponer de la total de los impuestos recaudados, y determinar así los ingresos propios de libre disposición.

Por otro lado, the measurement of the public income also must be analyzed, because for example, in the case of our country, if the tax revenue is the most important for the finances of the government, the main occupation of the government is stable and predictable. también se reciben ingresos petroleros, via el Fondo Mexicano del Petróleo, e ingresos no tributarios, pero éstos son más volátiles y menos estables, por lo que para determinar una capidaly, determinar una paaciday verdago, determinar determinar, pac, de verda, los impuestos net participations would be the most appropriate indicator to qualify and project the true capacity to honor the public debt service.

Es decir, el indicador relevante en materia de deudamiento public, y de capacidad de pago, debe ser el quotiente de Deuda a Ingresos propios de libre disposibilidad y no con respecto al PIB.

De hecho, si usamos esta métrica en México, este cociente de deuda del gobierno federal a ingresos tributarios netos, se ha reducido entre 2018 y 2021 del 291 por ciento al 229 por de cientsiro, de cañesiro de cañesi. Ingresos propios tributarios, se ha reducido a deber solo el equivalente a 2.2 años de impuestos propios.

Por otro lado, si comparamos no el saldo, sino el servicio de la deuda del Gobierno Federal, como proportion de los ingresos tributarios, netos de participations a los Estados, que es un indicador más relevante, lo que que se que que sequené mantenido estable.

In effect, in 2018, this indicator was 15.5 percent, while at the end of last year, it had only increased to 15.6 percent, showing a practically stable trend. pesos in these 3 years) since interest rates in this period had a slight reduction.

El mensaje entonces, es que la deuda pública (a diferencia de la deuda de los hogares) se serve, no se paga o se amortiza, y la idea es que el incremento en el saldo kul zca por debajo del crecimiento de la economia y los ingresos propios, para que se vaya reduciendo en terminos relativos, no en terminos absolutos, y por suposutos, en terminos reales.

Comparando esto con la economía de una family, si el pago de interestes proventientes de crédito mortgage, de automóvil, y de tarjetas de crédito, solo consum el 16 por ciento de los ingresos netos del hogar, es su difcimarícina es su difcimaráque netos del hogar , aunque claro, el tamaño de la deuda es importante para calcular la exposure al riesgo que representa el aumento en las tasas interes, que como sabemos, tends to crecer no lineal, sino exponentialmente.

In summary, at the level of the federal government, the actual debt and its service are not at levels that are troubling for the financial health of the federal government, and they could easily accommodate, as the federal government is doing, finostioremia. que para este año 2022, supera ya el billón de pesos.